一些美利坚固定收益和股票交易员开始将现金从贝尔斯登那里提出，害怕如果贝尔斯登申请破产自己的结算资金将会被冻结。</p>
同时，美利坚的几家媒体刊登了贝尔斯登有可能陷入流动性危机的传闻。</p>
就是这句话让贝尔斯登的客户与交易对家对其履约能力产生了怀疑。</p>
在这个危机四伏的敏感时期还有什么比这样的怀疑更有破坏性呢？</p>
所以理所当然的，贝尔斯登发生了挤兑，现金像溪水般流出，止也止不住。</p>
到3月4日，对冲基金的大批离场终于抽干了贝尔斯登的最后一滴血，170亿美金被抽出――就是因为这170亿美元的抽离，使传言变成了现实：贝尔斯登真的出现了流动性危机。</p>
与之同步的就是其在纽约挂牌的股票上演高台跳水，在去年这个时候，贝尔斯登的市值还高达200亿美元！</p>
恐慌情绪以惊人速度蔓延，随着大量资金不断流出，贝尔斯登变得束手无策――华尔街不再与他进行交易，来自交易对手的外汇信用额度蒸发一空，各银行纷纷撤出。</p>
到这一周结束之时，贝尔斯登如同一个奄奄一息但是五脏俱全的巨人，如果它供血充足并且血脉通畅的话，他还可以活下来并活得很好。</p>
但是在金融界，没有“如果”。</p>
可以这么说，贝尔斯登是被客户抽干血而死的――贝尔斯登在2007年11月30日负责运作和清算的客户资金还高达2885亿美元。</p>
但现在贝尔斯登已经濒临破产，只有依靠摩根大通和美联储的紧急融资才得以喘息。</p>
这就是现代金融市场的效率：铰链上最薄弱的一环在瞬间被摘除，资源被重新分割，整个系统继续前行。</p>
颇具讽刺意味的是，对于贝尔斯登的这一次危机，在许多报道中，都有批评其管理层的不作为。</p>
在贝尔斯登陷入偿付危机的时候，凯恩这位董事长却选择在前一个周末去底特律参加桥牌联赛――在此期间，他与贝尔斯登高管或其他董事会成员联系非常少。</p>
当他回到纽约来亲自过问业务的时候，华尔街其他的同行们已经停止了援助，而美联储也已被迫通过摩根大通来向贝尔斯登提供紧急融资。</p>
另外还有一例著名的事件就是在去年8月3日召开的一次重树投资者信心的电话会议上，他就在会议中间拂袖而去。这个领导者任由自己的公司走向灭亡。</p>
实际上，在次贷危机发生的这一年里，贝尔斯登的高管们一直漫不经心地试图打消投资者以及其他银行对其业务的疑虑。</p>
在1月份将首席执行官的职务让位给阿兰施瓦茨之前，凯恩一直懒得去和外界进行沟通。</p>
他们没有采取任何努力来让外界放心，并让大家了解到事情的进展。</p>
直到最近，面对着外界不断增长的疑虑，贝尔斯登的反应还是发布了一份不温不火、毫无细节的声明，宣称它在资本或流动性上不存在任何问题。</p>
而同他们作为对比的，就是雷曼兄弟公司……</p>
在媒体的报道中，称赞在次贷危机爆发后，雷曼兄弟展开了一系列艰难而有规划的运作，从而让动摇者重建信心。</p>
并且认为他们已经采取更为坚决的行动来稳定其账面――它的现金缓冲是贝尔斯登的两倍。</p>
雷曼的首席财务官艾林卡兰在上周二的电话会议上做汇报时，倾吐出一连串的数据来证明公司的实力。</p>
呃，至少在现在的时候，雷曼兄弟还是一个“班里的优秀生”……</p></div>