张治中思忖，从军力对比上来看，战争开始时，我们八十七师、八十八师、独立第二十旅和两个炮兵团，加上上海的保安总团、警察总队，兵力倒是占绝对优势，但敌守我攻，加上城市攻坚，在日军空军、舰炮强大的火力支援下，这仅有优势却是难以发挥。8月14日的进攻，主攻部队八十七师、八十八师有二、三千人的伤亡。真是让人心痛！但是日军外围的据点也是被我扫荡一空。归结起来，还是情报掌握不透彻，我们低估日军的防御工事的坚固程度，我军的火炮加上空军轰炸都不能奏效，不能有效摧毁其工事。本来当天的进攻始于下午3时，步兵士气高昂，到日没时分，各部多有进展。这种情况下本应乘胜追击，当晚却又接到最高统帅部密电：“密。今晚不可进攻。另候后命。”
之后两天只能奉令作攻击准备，当然一些局部的攻防战还是在被动继续。8月16日，为实施“铁拳计划”总攻做准备，我军开始压迫日军阵地，八十七师、八十八师仍分别指挥分别向油漆公司、日军海军俱乐部、爱国女校方面的日军阵地进攻。进攻爱国女校、奥东中学的八十八师，一个团阵亡营长一人、连长三人、官兵500余人伤亡，整个团都在城市攻坚战中给打残了，已不能使用，当晚就报请后撤整理。从17日凌晨1点开始攻击，激战达将至午时，我军多次突破日军阵地，八十七师一部再度突入日海军俱乐部，日军调集英制维克斯坦克及大队陆战队增援，才阻止了我们的攻势。这次被敌阻止，还是敌我双方重装备的差距。当天，主攻部队八十七师、八十八师还攻克收复了五州公墓、爱国女校及粤东中学等据点，并再度逼近日军海军特别陆战队司令部。
17日，突击总攻经过及成果，专门给南京军事委员会上报密电：
密。本军于今晨五时半，按预定部署，全线开始总攻击。最初目的原求遇隙突入，不在攻坚，但因每一通路皆为敌军坚固障碍物阻塞，并以战车为活动堡垒，终至不得不对各点目标施行强攻。谨将各部激战实况分陈如次：一、八十八师以主力由北分向日本坟山、八字桥、法学院、虹口公园攻击，往返争夺，伤亡甚重，仅法学院一处，已牺牲一营之众。而攻日本坟山之部，于上午十一时攻入后，因受敌侧方机枪射击，未能返出，死伤尤多。日没前，北正面受敌反攻，已被我击退。二、八十七师先对日俱乐部、日海军操场及沪江大学、公大纱厂攻击，迄九时许，得王师长电话报告，已占领日俱乐部及海军操场。唯经派员确查，据称日俱乐部旁之四层楼油漆公司，尚为敌死守，我军正向其包围。对沪江大学、公大纱厂及引翔港镇方面，由激战终日，尚未得手。下午五时许，敌由海军操场南两次激烈反攻，均被我击退。三、本日我炮兵射击，甚为进步，命中颇佳，但因目标坚固，未得预期成果，如对日司令部一带各目标，命中甚多，因无烧夷弹，终不能毁坏。
8月18日，第三度收到最高统帅部“暂停进攻”的密电。加上12日停止进攻的密电，这已是第三次了，国军停止了全面进攻，日军可从来没有停止有效地反攻，他们的飞机、舰炮不停地为陆地上的反攻提供强大的火力支援，造成了国军极大伤亡。